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三大股指漲約20% 多家機構稱估值處于中低位

2019年07月01日 09:42 來源:新京報 參與互動 

  A股上半年“成績單”:
  三大股指漲約20% 多家機構稱估值處于中低位

  隨著6月28日A股收盤,滬深兩市為股民填上上半年最后一題的答案。回過頭來翻看A股“期中考”的成績單,A股實現整體上漲,三大股指今年上半年的累計漲幅均在20%左右。其中,上證指數累計上漲19.45%;深證成指漲幅居前,達到26.78%;創業板指上漲20.87%。

  從個股來看,今年截至6月28日,A股3631只個股中,有2997只個股上漲,占比約82.54%。其中,千元股貴州茅臺殺出江湖。市場有高光的一面,也有“失意”的一面,今年上半年,有9家公司被暫停上市,6月21日,即將退市的海潤突破最低線,僅值0.12元。

  多家機構認為,當前A股估值處于歷史中低位水平,第三季度之后將迎來新的投資機會。中金公司對下半年的投資建議放在估值相對較低、倉位相對輕、政策預期逐步增強的領域,如基建、汽車等。

  深成指累計漲幅逾26%,位列全球第二

  6月28日,滬指收報2978.88點,未能守住3000點大關,跌0.60%;深證成指收報9178.31點,下滑0.66%;創業板指收報1511.51點,跌幅0.90%。如果把觀察時間延長至整個上半年,三大股指的漲幅均在20%左右。具體來看,上證綜指上漲19.45%,深證成指上漲26.78%,創業板指上漲20.87%。

  與全球主要股市相比,A股上半年的表現也可圈可點。

  上半年,全球主要股市均實現上漲,漲幅前三位分別被俄羅斯RTS指數、中國深證成指、美國納斯達克指數鎖定。具體來看,俄羅斯RTS指數累計上漲29.88%,中國深證成指累計上漲26.78%,美國納斯達克指數累計上漲20.66%。值得注意的是,上證指數以19.45%的漲幅位居第四。

  與亞太股市相比,A股上半年已明顯跑贏周邊股市。同期,日本日經225指數漲幅僅為6.30%,中國香港恒生指數漲幅為10.43%;富時新加坡STI指數上漲8.24%;韓國首爾綜指也僅上漲4.39%。

  以滬深交易所的統計口徑來看,兩市市值已從2018年底的約43.41萬億元,增至目前的約53.54萬億元,上半年累計增長約10.13萬億元。

  從板塊來看,食品飲料板塊上半年的“業績”不容忽視。據Wind數據統計,6個月時間內,食品飲料板塊漲幅高達60.90%,個股平均漲幅高達41.94%,總市值增加1.36萬億元。

  保險、券商為主的非銀行金融板塊表現也很亮眼。上半年時間內,該板塊漲幅約44.69%,總市值增加2.07萬億元。農林牧漁板塊的增幅在A股全部板塊中位居第三,43.28%的漲幅讓其進入三大漲幅超40%的板塊之列。國防軍工、計算機兩大行業同樣表現出色,累計漲幅均超過30%。

  渤海證券分析師宋亦威指出,年初以來內外部環境均有顯著改善的情況下,市場在上半年迎來估值修復性行情。尤其是國內方面,在前期逆周期調節政策下,信貸數據的階段性走好,令市場預期經濟將出現企穩回升,而資本市場改革加速推進下,也提升了投資者對資本市場的預期,使得投資者情緒顯著修復,估值已處于底部區域的A股市場,在一季度特別是春節后,迎來快速修復式行情。

  盡管A股整體趨勢向上,但在采訪中不少股民反映上半年并未掙到多少錢,有投資者表示還處在2018年大跌后的回本階段,甚至還有股民反映上半年虧了不少。

  “機構是大戶,剔除機構再算,散戶一般不太好”,一位股民告訴記者。不過也有股民稱,上半年押中了股票,收益約有1.5萬元,盈利水平約有50%。

  某券商機構人士告訴記者,盡管80%的個股與年初相比呈現上漲,但由于投資者未必是年初或者最低點買入,因此,投資者的買入成本比較高,再加上稅費等,平均到每個投資者身上,在股市賺了多少難以估計。

  該人士指出,市值增長較多的公司股票,如貴州茅臺等,中小投資者就很少持有。因此,市值增長很難平分給中小投資者。“中小投資者堅守的一些小市值個股,收成不是很明顯”。

  八成個股上漲,茅臺破千,退市海潤成“1毛股”

  據Wind數據統計,截至6月28日收盤,A股3631只個股中,有2997只上漲,約占全部A股個股數量的82.54%。同期,下跌的個股僅625只,占比約17.21%。

  值得關注的是,時隔27年后,千元股再現江湖。6月27日上午開盤不久,貴州茅臺盤中價突破千元,報1001.00元每股,踏進一手10萬元的時代。

  不過,作為A股的“股王”,貴州茅臺去年10月一度跌至509.02元。也就是說如果當時買入茅臺,僅8個月時間,就可獲得翻倍的浮盈。有評論調侃,“有一種后悔,叫做去年10月沒買茅臺(股票)”。

  一位券商分析師認為,業績好、成長性強、市盈率高、有發展前景的公司更容易被機構看好,也更容易受到投資者的偏愛,貴州茅臺就是其中之一。但同時,也有機構對貴州茅臺股價表示擔憂,認為支撐茅臺股價的重要力量是外資,主要是QFII和北上資金,如果外資未來大規模退出,茅臺股價將面臨風險。

  雖然茅臺成為“股價王”,但上半年的“漲幅之王”花落金運激光。剔除上半年上市的新股外,金運激光以248.83%的累計漲幅奪魁。除此之外,中鋼天源、科藍軟件、新五豐、美錦能源、全柴動力、正邦科技、濟民制藥、順灝股份、興齊眼藥等9只個股漲幅均超過200%。新股中,中簡科技、華林證券、福萊特、三角防務均擠進漲跌幅的紅榜單。

  除了優等生,A股市場中也有成績差的“拖后腿”。

  華澤退成為上半年跌幅最大的“熊股”,跌幅達到88.52%。此外,眾和退、退市海潤、*ST秋林、*ST歐浦、*ST赫美、ST康美、*ST華業、*ST長生、*ST北潤登上A股跌幅“黑榜”前十位。

  記者注意到,上半年A股跌幅較大的個股中,退市股、ST股與*ST股占據比重較高。

  與貴州茅臺相對,退市海潤刷新了A股歷史最低價紀錄,以0.12元的股價成為首只“1毛股”。也就是說,只要漲上1分錢,股價跌幅就可達到7.69%。“1分錢博漲停”成為奇觀。

  與此同時,A股的退市力度也在持續加強。截至目前,上半年已有*ST海潤、*ST上普、*ST華澤、*ST眾和等多家公司被終止上市,被暫停上市的公司數量已達到9家,超過往年同期數據。

  多家機構看好后市,下半年該怎么投資?

  對于后市,不少機構指出,時點與持倉結構的把握很重要。

  中金公司指出,中國市場當前估值已經回調至歷史區間中低位水平,下半年面臨“政策發力”與“增長壓力”之間的平衡,整體機會可能要待風險進一步釋放、積極因素占主導的情況下才會更明顯,時間點與持倉結構的把握均較為重要。

  綜合行業自下而上的判斷、估值、政策等方面的考慮,中金公司認為,下半年配置要注重內需、留足估值安全邊際。

  因此,中金公司對下半年的投資建議放在估值相對較低、倉位相對輕、政策預期逐步增強的領域,如基建、汽車等;內需中下半年可能有催化劑的板塊如5G、農業等;并繼續看好消費升級與產業升級大趨勢,逢低吸納包括家電、食品飲料、醫藥、先進制造等領域反映趨勢的龍頭個股。

  中信證券分析師則認為,貨幣政策預期重啟降準,財政在預算內外同時發力,改革政策提速,逆周期政策調節對沖貿易摩擦,全年經濟目標有望實現。預計A股盈利增速在三季度筑底后逐季回升,今年還將有約2500億資金凈流入,A股行情可期。

  興業證券張憶東判斷,8月之后將迎來中級行情。他指出,2019年是新牛市的起點,是核心優質資產的牛市,而非全面性牛市。張憶東認為,A股有望在三季度的前半段延續調整走勢,并構筑N形走勢的底部。8月之后,市場有望迎來具有可操作性的中級行情。

  投資主線上,張憶東建議,中短期而言,精選消費相關龍頭并嚴控性價比,乳業、啤酒、醫藥、燃氣、教育、家電、中低端服務業等板塊受益于減稅、扶貧、穩定就業、刺激內需等相關政策,料將有不錯表現;中長期看,精選“補短板”領域,如科技龍頭股,但需防止估值泡沫,選擇時還需關注企業在政策扶持之外的真正“自主可控”的科研實力、盈利能力。

  長期看,張憶東建議,利用“黃金坑”布局中國“最硬的核心資產”,包括難以替代或者不可復制的品牌消費品,也包括金融、地產、機場等“類債券”行業最具競爭優勢的優質龍頭企業。

  不過也有分析人士看空后市,其中包括交銀國際的洪灝。

  洪灝表示,一方面,從中國對美國出口的增速看,上證指數理論上最差的情景應在2100點左右。另一方面,上證指數的市盈率已經跌至13-14倍左右,這相當于2008年金融危機和2016年經濟放緩時的最低水平,但仍然高于2012年和2014年之間、2018年下半年的9-10倍水平。如果繼續壓縮至9-10倍的水平,這意味著2450點的底部點位繼續有效,或者資金持續向中小板和創業板輪動。

  新京報記者 張思源

【編輯:郭澤華】
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